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信贷投放面临结构调整

编辑:合肥快宜通贷款公司  时间:2013/03/04  字号:
摘要:信贷投放面临结构调整

    央行最新公布的金融数据显示,11月人民币贷款增加5229亿元,同比少增400亿元。1-11月人民币贷款增加7.75万亿元,同比多增9191亿元。此外,11月份社会融资规模为1.14万亿元,比上年同期多1837亿元,但较10月份有所下滑。

    11月国内社会融资规模与新增信贷出现了“一增一减”的态势,主要体现在结构优化上,对总规模的影响有限。对于11月社会融资总规模、信贷投放的节奏趋缓,这主要是考虑到货币政策保持稳健、没有进一步放松,加上存款增长依然乏力、年末大部分企业融资需求减弱、银行信贷额度完成等影响,这些因素都会令新增贷款及社会融资总量增速放缓。

    事实上,从历史数据来看,当前几个月信贷投放不及预期时,每逢季末考核,银行总要想法设法把贷款做上去,形成一个个小波峰,然后在接下来的月份中一落千丈。

    当然,还有一个细节值得关注:国有大行知情人士透露,9月央行向各银行发出警告。这一点从工农中建四大行11月的新增贷款规模可见端倪,截至2012年11月30日,工农中建四家大型银行全月新增人民币贷款仅1680亿元,大幅低于10月份2200亿元的水准,基本上是今年以来四大行信贷投放最低值。四大行相对谨慎的信贷投放,加剧了市场对商业银行年末信贷投放节奏放缓的疑虑。这说明,第四季度以来银行信贷整体发放节奏放缓趋势明显。

    11月新增信贷趋缓,这是否意味着信贷对经济增长的支持不足呢?目前信贷投放基本可以满足经济增长需要。虽然中国11月新增信贷规模季节性滑落,低于市场预期,但当月社会融资规模数据仍然显示出了对实体经济的强力支持态势。从已经公布的经济指标来看,中国经济已经出现企稳回升的迹象。可以看到,自国务院今年5月末提出“要把稳增长放到更重要的位置”之后,国家发改委便加快了项目审批速度,一系列消费刺激政策也相继出台。凡此种种都表明国家为稳增长,投资力度在加大。

    而投资项目对资金的渴求使得11月的社会融资规模依然保持大幅增长。梳理历史数据发现,今年11月和5月社会融资规模同为1.14万亿,但结构已发生很大变化。相较5月,11月人民币贷款减少逾2700亿元的同时,信托贷款、委托贷款、企业债券和外币贷款在大幅增加,其中,信托贷款增加1995亿元,同比多增1279亿元。新增贷款的严控和社会融资规模的激增,使得11月份新增贷款对社会融资规模的贡献率明显降低。经测算,11月人民币贷款占社会融资规模比重为45.8%,较往期有所下降。

    展望明年的信贷情况,笔者认为,中国经济企稳回升的态势必然带来企业投资动力增强,将导致明年信贷需求加大。目前,中央已经明确释放出信号:“要保持宏观经济政策的连续性和稳定性”。这可能意味着2013年会继续“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”。从目前“适时适度预调微调”的方向来看,明年信贷投放将会出现结构性变化,更加侧重于小微企业贷款,以满足中央对于小微企业贷款增速和增量的要求。

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